相比房价，房租才是经济的晴雨表。

房价受制于宏观环境、信贷水平、供求关系、社会预期等多方面因素的影响，无论加杠杆还是去杠杆周期，都会带来剧烈波动，远超一般商品和投资品。

与之对比，房租主要受制于就业和收入，就业形势决定租房的供求关系，收入水平决定房租的价格，当两者叠加在一起，对房租的影响可想而知。

要知道，我国商品房的租金回报率，本来就远远低于国际平均水平，绝大多数一二线城市只有1-2%，而国际发达城市普遍在3-5%左右。

这意味着，如果只靠房租收益，一套房子想要回本，至少需要50年-80年时间，而正常房子的设计寿命也就50年左右，而土地使用权只有70年。

这背后的原因，不是房租太低，而是房价太高，导致租金回报率完全无法覆盖买房的资本成本、折旧成本，所以出现了“房价不涨就是跌“的反常识现象。

在房价上涨周期，这还不成问题，没有多少人在乎房租收益，房价上涨就足以抵消一切。

然而，在房价横盘乃至下行期间，房租就成了房价真实价值的衡量指标，也成了房子是否值得持有的核心因素之一。

所以，一个租金回报率远低于正常水平的市场，不是租金还不够高，大概率是房价还没跌到位。